Nvidia, hisseleri Çarşamba günü %2,4 artışla hisse başına 164 dolara çıkarak, yapay zeka ile ilgili teknolojiye olan talebin sürekli artışından yararlanmaya devam ederek, dünyada 4 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşan ilk şirket oldu.

ABD'li şirket, 1 trilyon dolar sınırını ilk kez Haziran 2023'te aşmış ve o tarihten bu yana hızlı büyümesini sürdürmüştü.

Wedbush Securities'de teknoloji analisti olan Dan Ives, bu dönüm noktasını "Nvidia için tarihi bir an" olarak nitelendirerek şunları ekledi: "Şehirdeki tek oyun onlar; çipleri yeni altın ve petrol."

Nvidia hisseleri, küresel piyasaların ABD Başkanı Donald Trump liderliğindeki tırmanan ticaret savaşıyla sarsıldığı Nisan ayında düşüşe geçmişti. Trump'ın ticaret politikalarına ilişkin endişeler devam etmesine rağmen, Nvidia hisseleri ilkbahardan bu yana yükselişini sürdürerek bu son dönüm noktasına ulaştı.

Sekiz yıl önce, Nvidia hisseleri, AMD ile ekran kartı hakimiyeti rekabetinin etkisiyle bugünkü değerinin %1'inden daha az değere sahipti. Bugün ise, şirketin hızlı yükselişi, ChatGPT gibi üretken yapay zeka modellerine güç veren çiplere olan talebin artmasıyla bağlantılı.

Nvidia'nın çarpıcı yükselişi, şirketin CEO'su ve kurucu ortağı Jensen Huang'ı da yükseltti. Mark Zuckerberg, yakın zamanda Huang'ı "teknoloji dünyasının Taylor Swift'i" olarak adlandırdı. Bu, özellikle Tayvan'daki rock yıldızı benzeri statüsüne bir göndermeydi.

Şirketin yükselen piyasa değeri, ABD'deki genel ekonomik politikaların yol açtığı türbülansa rağmen Wall Street'in yapay zeka sektörüne olan güvenini yansıtıyor.

Nvidia, ilk çeyrekte yıllık bazda %69 artışla 44,1 milyar dolar gelir elde etti ve hisse başına düşen kazanç 0,81 dolara ulaştı.

Nvidia'yı bu kadar özel kılan nedir?

Kökenleri:

Nvidia, 1993 yılında, Denny's restoranında gerçekleşen ve artık meşhur olan bir toplantıda, belirli bir tür programlanabilir çip tasarlamaya odaklanarak kuruldu.

ABD çip pazarına uzun yıllar boyunca genel bilgisayar görevleri için CPU'lar (merkezi işlem birimleri) üreten Intel ve AMD hakim oldu.

Buna karşılık Nvidia, başlangıçta video oyunları ve grafik uygulamaları için kullanışlı olan, daha güçlü görüntü işleme yeteneklerine sahip GPU'larda (grafik işleme birimleri) uzmanlaştı.

Sonunda, GPU'ların paralel hesaplamaları CPU'lardan daha verimli bir şekilde gerçekleştirebildiği, bu sayede daha enerji verimli hale geldiği ve karmaşık hesaplama görevleri için daha uygun olduğu ortaya çıktı.

Zamanla, büyük çip üreticileri kendi GPU'larını üretmeye başladılar, ancak oyuna geç kaldılar. Nvidia, öncü olma avantajının yanı sıra geliştirici dostu bir yazılım paketi ve eşsiz hız ve verimlilikle büyük ölçekli GPU üretimine olanak tanıyan akıcı bir tedarik zincirine sahipti.

Örneğin, otomobil üreticileri sensörlerden gelen görsel verileri işleyen sürücü destek programlarında Nvidia yongalarını kullanmaya başladı. Artık tüm Tesla araçları Nvidia donanımına sahip. Yine de, 2020 yılına kadar Intel'in piyasa değeri Nvidia'nınkinden daha yüksekti.

COVID-19 ve yapay zeka patlaması

Pandemi sürecinde uzaktan çalışmaya geçiş, veri merkezlerine ve bulut hizmetlerine olan talep ve video oyunlarına olan ilginin artması Nvidia'nın gelirlerini hızlandırdı.

Daha sonra OpenAI öncülüğündeki Silikon Vadisi, yapay zekanın iş operasyonlarını dönüştürme potansiyelini fark etmeye başladı.

Yazılım ekosistemi ve verimli tedarik zinciri sayesinde Nvidia, yapay zekanın benimsenmesi için gereken bilgi işlem gücünü sağlamak için ideal bir konumdaydı.

Nvidia'nın serveti hızla yükseldi. Şirketin mevcut hisse senedi fiyatı yaklaşık 3 trilyon dolar değerinde ve Apple ile rekabet ediyor.

CEO Jensen Huang, geçmişte CNBC'ye verdiği bir röportajda, şirketin başarısının "beceri ve şansın" bir karışımı olduğunu belirterek şunları söyledi: "Bir gün yeni bir şeyin olacağına inanıyorduk ve geri kalanı için sadece biraz şans gerekiyordu. Bu öngörü değildi; hızlandırılmış bilgi işlemdi."

Günümüzde Amazon, Google, Meta, Microsoft ve Oracle gibi hemen hemen her büyük teknoloji firması Nvidia yongalarını kullanıyor.

Bloomberg, Nvidia'nın çiplerini "yapay zeka model eğitiminin omurgası" olarak tanımlarken, PNC analisti Amanda Agati, çiplerin hakimiyetini "neredeyse tam bir tekel" olarak nitelendirdi.

Moody's'in kıdemli başkan yardımcısı Raj Joshi, Nvidia'nın "yapay zeka altyapısında baskın oyuncu" olduğunu ve diğer şirketler onu yakalamak için yarışırken, Nvidia'nın GPU tasarımındaki 30 yıllık deneyiminin kendisine büyük bir avantaj sağladığını söyledi.

Joshi, Nvidia'nın sağlık gibi sektörlerde de lider olduğunu belirterek, "Bu pazarlarda da güçlü bir konuma sahipler" dedi.

Yakalama yarışı

Nvidia, benzersiz konumu sayesinde çipleri için yüksek fiyat talep edebiliyor. Bu çipler Tayvan'da üretiliyor ve o kadar nadir bulunuyor ki yapay zeka girişimleri sıklıkla tedarik sıkıntısından şikayet ediyor.

Biden yönetimi altında 2022'de çıkarılan CHIPS ve Bilim Yasası, yerli GPU üretimini artırmayı amaçlıyor, ancak ABD'nin talebi karşılayıp karşılayamayacağı konusunda şüpheler devam ediyor.

Ticaret Bakanı Gina Raimondo bu hafta şunları söyledi: "Yapay zeka şirketlerinin ihtiyaç duyduğu çip hacmi şaşırtıcı" ve bu duruma ayak uydurabilmek için daha fazla federal desteğe ihtiyaç duyulabileceğine işaret etti.

Yeni pazar dayanağı

Amanda Agati'ye göre, Nvidia'nın finansal performansı artık ABD hisse senedi endekslerinde büyük bir ağırlığa sahip. "Nvidia bir piyasa dayanağı haline geldi," dedi. "Veri yeni petrolse, Nvidia liderliği ele geçiriyor."

Başlangıçta oyun GPU'larıyla tanınan Nvidia, artık çoğu yapay zeka uygulamasının temelini oluşturuyor.

Gartner'dan Alan Priestley, Nvidia'yı "yapay zekanın etkinleştirilmesinde teknolojik lider" olarak tanımlarken, TechInsights'tan Dan Hutcheson, "Intel'in PC için olduğu şey, Nvidia'nın yapay zeka için olduğudur" dedi.

Örneğin ChatGPT, Microsoft'un süper bilgisayarındaki 10.000 Nvidia GPU'su üzerinde eğitildi. Bu, yapay zeka odaklı, bazıları halka açık, bazıları ise açık olmayan sistemlerden biri.

CB Insights'a göre Nvidia, yapay zeka odaklı GPU pazarının yaklaşık %95'ine hakim. Veri merkezlerinde kullanılan çiplerinin her biri yaklaşık 10.000 dolar, daha yeni ve daha güçlü versiyonlarının fiyatı ise daha da yüksek.

Peki Nvidia bu hakimiyeti nasıl elde etti?

Cevap, kendi teknolojisine cesur bir bahis oynamakta ve iyi bir zamanlamada yatıyor.

Nvidia, 1999 yılında daha iyi görüntü işleme için GPU'lar geliştirmeye başladı. 2006 yılında Stanford Üniversitesi araştırmacıları, yongaların matematiksel hesaplamaları hızlandırabileceğini keşfetti ve bu da Huang'ı GPU'ları programlanabilir hale getirmeye yatırım yapmaya yöneltti; böylece kullanım alanları grafiklerin ötesine uzandı.

Bu, modern yapay zekanın temeli oldu.

2012 yılında, yalnızca iki Nvidia çipi üzerinde eğitilen AlexNet adlı yapay zeka modeli tanıtıldı. Eğitim aylar değil, günler içinde tamamlandı ve araştırmacılar bunu fark etti.

Haber hızla yayıldı ve araştırmacılar yeni yapay zeka araçları geliştirmeye başladıkça Nvidia GPU'larına olan talep arttı.

Hakimiyet ve rekabet

Nvidia, yapay zekaya özel çipler ve kullanımı kolay yazılımlar geliştirerek rakiplerinin önüne geçti.

Metaphysic gibi girişimler, gerçekçi videolar üreten modeller eğitmek için Nvidia çiplerini kullanıyor; örneğin 2021'deki viral Tom Cruise deepfake'i.

"Nvidia'nın yerini tutacak hiçbir şey yok," dedi kurucu ortak Tom Graham. "Çok ilerideler."

Yine de Nvidia'nın hakimiyeti sarsılmaz değil. AMD, Intel gibi rakipler ve Graphcore gibi girişimler özel yapay zeka çipleri geliştiriyor.

Graphcore CEO'su Nigel Toon, "Yapay zekanın bugün var olduğu ve gelecekte gelişeceği şekline göre tasarlanmış bir işlemci geliştirdik" dedi ancak Nvidia ile rekabet etmenin zorlu bir mücadele olduğunu da kabul etti.

Nvidia'dan Ian Buck ise şu yanıtı verdi: "Herkesin artık yapay zekaya ihtiyacı var ve diğerlerinin de bunu desteklemede rollerini bulması gerekecek."

ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), Çarşamba günü resmi haftalık ham petrol envanter verilerini yayınladı ve veriler stoklarda beklenmedik bir artış olduğunu gösterdi.

Resmi kuruma göre, ABD ham petrol stokları geçen hafta 7,1 milyon varil artarak 426,1 milyon varile yükseldi ve piyasaların 1,5 milyon varillik düşüş beklentisini aştı.

Bu arada benzin stokları 2,7 milyon varil azalarak 229,5 milyon varile, ısıtma yağı ve dizelin de içinde bulunduğu damıtık stokları ise 0,8 milyon varil azalarak 102,8 milyon varile geriledi.

ABD hisse senedi endeksleri, piyasaların gümrük vergisi politikasındaki gelişmeleri değerlendirmesi ve Fed toplantı tutanaklarının yayınlanmasını beklemesiyle Çarşamba günü işlemlere yükselişle başladı.

ABD Başkanı Donald Trump, Salı günü bakır ithalatına %50 gümrük vergisi getireceğini açıklayarak küresel ticaret savaşının kapsamını genişletti. Trump, uzun süredir tehdit edilen yarı iletken ve ilaç ürünlerine de gümrük vergilerinin yakında uygulanacağını sözlerine ekledi.

Açıklama, Trump'ın aralarında Güney Kore ve Japonya'nın da bulunduğu 14 ticaret ortağına sert gümrük vergileri getirmesinden bir gün sonra geldi. Trump ayrıca, Brezilya, Hindistan ve diğer BRICS ülkelerinden yapılan ithalatlara %10 gümrük vergisi uygulama tehdidini de yineledi.

Trump ayrıca, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a yönelik saldırılarını yineledi ve bir kez daha Powell'ın derhal istifa etmesini istedi.

ABD Merkez Bankası (Fed) bugün ilerleyen saatlerde en son toplantısının tutanaklarını açıklayacak ve piyasalar, merkez bankasının politika görünümüne ilişkin sinyalleri yakından izleyecek.

Piyasa performansına gelince, Dow Jones Sanayi Endeksi, GMT saatiyle 16:18 itibarıyla %0,1'den az (3 puana eşdeğer) artışla 44.240 puana yükseldi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi %0,1 (7 puan) artışla 6.233 puana yükselirken, Nasdaq Composite endeksi %0,4 (80 puan) artışla 20.498 puana ulaştı.

Bakır fiyatları, ABD Başkanı Donald Trump'ın kırmızı endüstriyel metale yönelik açıkladığı yeni tarifelerin etkisiyle Salı günü yaşanan sert yükselişin ardından Çarşamba günkü işlemlerde düşüş yaşadı.

Salı günü Başkan Trump, bakır ithalatına %50 gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu ve uzun zamandır beklenen yarı iletkenler ve ilaçlara yönelik vergilerin yakında açıklanacağını açıkladı. Bu hamle, küresel piyasaları sarsan devam eden ticaret savaşının kapsamını genişletiyor.

Duyuru, Trump'ın Güney Kore ve Japonya gibi büyük ABD tedarikçileri de dahil olmak üzere 14 ticaret ortağına yüksek gümrük vergileri getirmesinden sadece bir gün sonra geldi. Ayrıca, Brezilya, Hindistan ve diğer BRICS ülkelerinden yapılan ithalatlara %10 gümrük vergisi uygulama tehdidini de yineledi.

Avrupa Birliği ve Çin ile ticaret görüşmelerinin iyi ilerlediğini belirten Trump, AB'ye gümrük vergisi bildirimi göndermeye sadece birkaç gün kaldığını söyledi.

Beyaz Saray'da düzenlenen Kabine toplantısında yapılan açıklamalar, dünyanın en büyük tüketici pazarına yönelik ihracata uygulanan veya uygulanmakla tehdit edilen gümrük vergilerinin yol açtığı sonuçlarla zaten boğuşan küresel ekonomide endişeleri daha da artırdı.

Trump'ın açıklamasının ardından, gümrük vergilerinin çelik, alüminyum ve otomobillere uygulanan mevcut vergilere eklenmesi beklentisiyle ABD bakır vadeli işlemleri %10'dan fazla yükseldi. Bakır, elektrikli araçlar, askeri teçhizat, elektrik şebekeleri ve çeşitli tüketim malları için hayati bir girdi olarak kabul ediliyor. Yeni gümrük vergilerinin yürürlüğe girme tarihi henüz açıklanmadı.

Trump'ın ithal ilaçlara yüzde 200'e varan gümrük vergileri uygulama tehdidinde bulunmasının ardından ABD'li ilaç şirketlerinin hisseleri de düştü, ancak Trump uygulamanın yaklaşık bir yıl gecikebileceğini belirtti.

Buna karşılık diğer ülkeler, özellikle Trump'ın Çarşamba günü gümrük vergisi son tarihini 1 Ağustos'a ertelemesinin ardından, bu önlemlerin etkisini azaltmaya çalışacaklarının sinyalini verdiler.

Trump yönetimi, Nisan ayında her ülkeye özel olarak hazırlanmış bir gümrük vergisi listesi açıkladıktan sonra "90 gün içinde anlaşma" sözü vermişti. Şimdiye kadar sadece iki anlaşmaya varıldı: Biri Birleşik Krallık ile, diğeri Vietnam ile. Trump, Hindistan ile bir anlaşmanın yakın olduğunu söyledi.

Trump, "Amerika Birleşik Devletleri'nin bizi soymaya çalışan ülkelerden para toplamaya başlamasının zamanı geldi," dedi. "Arkamızdan gülüyorlar, aptal olduğumuzu düşünüyorlar."

Trump, Salı akşamı Truth Social'da yaptığı paylaşımda, Çarşamba sabahı "en az yedi gümrük vergisi bildirimi" yayınlanacağını ve öğleden sonra daha fazlasının yayınlanacağını söyledi. Daha fazla ayrıntı vermedi.

Dünya genelindeki pek çok ticaret ortağı, yeni tarifelerin öngörülemeyen bir şekilde açıklanması nedeniyle temel çerçeve müzakerelerinin bile zorlaştığından ve bu durumun iç uzlaşmayı daha da zorlaştırdığından şikayet ediyor.

1934'ten bu yana en yüksek tarife seviyesi

Yale Üniversitesi Bütçe Laboratuvarı'na göre, Trump'ın 14 ülkeden ithalata uyguladığı yeni gümrük vergileri, Amerikalı tüketicilere uygulanan fiili gümrük vergisi oranını daha önceki %15,8'den %17,6'ya yükseltti ve bu, son 90 yılın en yüksek seviyesi oldu.

Trump yönetimi, gümrük vergilerini önemli bir gelir kaynağı olarak tanıtıyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD'nin bugüne kadar yaklaşık 100 milyar dolar gümrük vergisi topladığını, yıl sonuna kadar bu rakamın 300 milyar dolara ulaşmasının beklendiğini, son yıllarda bu rakamın yıllık ortalama 80 milyar dolar olduğunu söyledi.

ABD piyasaları Salı günü düşüş yaşadı. S&P 500, tarife duyurusunun ardından Pazartesi günü yaşanan sert satış dalgasının ardından hafif düşüşle kapandı.

Trump, ABD'ye yönelik ihracatlara uygulanması beklenen gümrük vergilerini iki gün içinde Avrupa Birliği'ne bildireceğini "muhtemelen" söyledi ve 27 ülkeden oluşan bloğun, devam eden ticaret görüşmelerinde yönetimine "çok iyi" davrandığını belirtti.

Avrupa kaynaklarına göre AB, 1 Ağustos'tan önce uçak, tıbbi ekipman ve alkollü içecekler gibi önemli ihracat sektörlerinde tavizler içeren bir anlaşmaya varmayı hedefliyor. Brüksel ayrıca, ABD içinde önemli bir üretim varlığına sahip Avrupalı otomobil üreticilerini koruyacak bir çerçeveyi de değerlendiriyor.

Ancak Almanya Maliye Bakanı Lars Klingbeil, AB'nin gerekirse misilleme yapmaya hazır olduğu konusunda uyardı. Parlamentoya yaptığı açıklamada, "Amerika Birleşik Devletleri ile adil bir ticaret anlaşmasına varamazsak, Avrupa Birliği karşı önlemler almaya hazırdır" dedi.

%25'lik bir gümrük vergisiyle karşı karşıya kalabilecek Japonya, devasa otomotiv endüstrisini korumak için muafiyet talep ederken, güçlü bir iç siyasi etkiye sahip bir sektör olan tarım konusunda taviz vermeyi reddediyor. Baş ticaret müzakerecisi Ryusei Akazawa, hızlı bir anlaşmanın olası olmadığını söyledi.

Potansiyel olarak %25'lik gümrük vergileriyle karşı karşıya olan Güney Kore, önümüzdeki haftalarda "karşılıklı olarak faydalı bir sonuca ulaşmak için" ticaret görüşmelerini yoğunlaştıracağını söyledi.

Çin ile ilişkilere gelince, Washington ve Pekin Haziran ayında genel bir ticaret çerçevesi üzerinde anlaştılar, ancak birçok ayrıntı henüz belirsizliğini koruyor. Yatırımcılar, anlaşmanın ABD için belirlenen 12 Ağustos son tarihinden önce çöküp çökmeyeceğini veya kalıcı bir ateşkesle sonuçlanıp sonuçlanmayacağını yakından takip ediyor.

Trump, "Son zamanlarda Çin ile çok iyi bir ilişkimiz var," dedi. "Son derece iyi anlaşıyoruz. Açıkçası, ticaret anlaşmamızda çok adil davrandılar."

Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile düzenli temas halinde olduğunu da sözlerine ekledi.

Birden fazla ülkeyi hedefleyen yeni tarife listesi

Trump, ABD'nin şunları uygulayacağını duyurdu:

Tunus, Malezya ve Kazakistan'dan gelen mallara %25 gümrük vergisi

Güney Afrika ve Bosna-Hersek'e %30 gümrük vergisi

Endonezya'ya %32 tarife

Sırbistan ve Bangladeş'e %35 gümrük vergisi

Kamboçya ve Tayland'a %36 oranında gümrük vergisi

Laos ve Myanmar'a %40 gümrük vergisi

Bu arada ABD Dolar Endeksi, TSİ 16:00 itibarıyla yüzde 0,1'den az bir artışla 97,5 puana çıktı ve en yüksek 97,7, en düşük ise 97,4 oldu.

ABD ticaretinde, Eylül teslimatlı bakır vadeli işlemleri %3 düşüşle 15:55 GMT itibarıyla pound başına 5,51 dolara geriledi.